Actualités de marché du vendredi 15 février 2008

Le discours du président de la Fed, Ben Bernanke, aura heurté les marchés après 3 jours de hausse successifs. Rien de fondamentalement nouveau dans la déclaration du directeur de la banque centrale, mais une confirmation d’un consensus partagé par les intervenants. En effet, la Fed prend note d’un ralentissement de la croissance pour l’année en cours et la journée d’hier ressemble donc davantage à une prise de profit.Pour contribuer à la morosité, Moody’s revoyait la notation du « monoliner » FGIC, de Aaa à A3, soit 6 niveaux d’un coup ! En effet, FGIC serait en sous capacité de $4 milliards pour justifier d’un rating Aaa. MBIA et Ambac demeurent en revue négative mais ne souffre pas des mêmes carences.Malgré tout, la Fed a réitéré sa volonté d’intervention en cas de nouveaux signes de faiblesses de l’économie américaine. Il sera intéressant d’observer l’efficacité d’une telle action pour débloquer la situation du marché du crédit. Le ralentissement des crédits immobiliers, la frilosité des banques à participer aux émissions d’obligations municipales et le déclin de la titrisation montrent que le retour à la normale est encore loin.